从白酒到数字经济 你为什么在行业主题基金上很难赚到钱?

2023-04-06 09:56 基金期货

  小编常逛评论区,发现有3大类基民的表现,特别具有代表性。

  第一类基民:看好消费、医药的长期价值的投资者,长期持有,回本总是一步之遥,但上涨总是差口气;

  第

  第三类基民:追涨了近期火热的数字经济,虽然小赚了点钱,但担心站高岗,高点买的也拿不住。

  最近几年的市场上演的是板块之间“群雄争霸”,行业之间“风起云涌”的大片,前段时间还是新能源的浪潮,转眼就到了AI,昨天看着化工还不错,没想到半导体成了今天的王者……

  买了基金的小伙伴也许昨天刚吃到肉,今天就哭唧唧,然后怀着忐忑不安的内心开始“猜测”第二天的大A走势。于是,有人后悔买了的板块没涨,有人后悔涨了板块卖早了,总之就是一直后悔,并且非常后悔……

  为什么普通投资者很难在

  1、

  不少追高进场的投资者,都抱着做趋势投资的心态买进行业主题基金。不料趋势没有做成,遭遇市场反转(比如去年高位买医药行业和中概互联的朋友们),于是这时候再“被迫”转变为逆向投资,说服自己是价值投资者。这也是投资大忌讳。

  2、

  就拿基民熟悉的新能源来说,新能源是一个非常宽泛、涉及的细分行业非常多且复杂的板块。

  根据前瞻产业研究院的分析,上游产业有新能源及可再生能源发电设备制造、组件及零部件制造,像锂、铜、钴、钼等有色金属作为新能源设备的重要原材料,同样归属新能源板块。中游产业有氢能、水电、风电、光伏等,下游产业就是为大家熟知的新能源汽车、充电桩、加氢站等。其中,光伏、水电、风电以及新能源车等中下游行业又有属于自己复杂的产业链。例如,光伏产业链涉及到晶体硅原料、硅棒/硅锭/硅片等上游产业,电池片、组件配件、光伏组件等中游产业,以及光伏系统应用产品等下游产业。

  所以,看到“新能源”三个字时,大家不要简单地把它跟“光伏”“新能源汽车”“储能”等等画上等号。需知道,新能源不仅囊括了以上提到的行业,而且涵盖的范围很广。而不同细分领域的表现分化也会比较大。

  3、

  2021年发布的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》中指出:投资者盈利水平和持仓时长成正比。

  数据显示,从不同的持仓时长来看:

  持仓时长小于3个月的投资者收益是各阶段中最低的,平均收益率为-1.47%;

  持仓时间在6-12个月的投资者,平均收益率上升到10.94%;

  持仓时间在10年(120个月)以上的投资者更是实现了10%以上的年化收益率,平均收益率达到了117.38%。

  不仅平均收益水平随着持仓时间缩短而急剧下降,持仓时长越短,盈利人数占比也越少。在持仓时长小于3个月的基民中,盈利占比只有39.10%,超过六成的基民亏钱;与之形成鲜明对比的是,在持仓超10年的基民中,盈利人数占比为98.41%。

  此外,海通证券也通过回测证明了类似的结论,即便是业绩相同的产品,换手频率越高,长期收益率反而越低,说明高换手其实明显拖累了投资者的真实收益。

  普通投资者如何更好把握行业收益

  我们一般常说,鸡蛋不能放在同一个篮子里,但行业主题基金强调的是精选一个篮子集中投资。集中度高既是优势也是风险,基金净值走势很大程度取决于一个行业的波动情况,行业兴则基金涨,行业衰则基金跌。若行业受益,对应的行业主题基金可能短时间内实现较高超额收益,当风口过去,或者是行业遭遇了黑天鹅,那对于基金的业绩影响也是很大的。

  那既然大A板块轮动这么频繁,那不如直接选择擅长选择多个行业的基金经理。所以,面对这些“不换基金睡不着觉”的基民朋友,我倾向给他们推荐2类风格的基金:趋势风格基金、均衡风格基金

  如果你的风险承受能力较低,那你就更适合“均衡风格”的基金。

  比较极致的“均衡风格基金”会做到“行业、风格,乃至不同市场(A股、港股)”的均衡分散,相比于基民自己做均衡,基金经理会根据板块高低做配置,更容易有超额收益。但是,“均衡风格”的基金,特点相当明显:在各个时期不容易跑输大盘和市场平均,短期虽然很难冲到顶部,但是不管市场风格如何变换,都能东边不亮西边亮。

  如果你的风险承受能力较高,那你就更适合“趋势风格”的基金。

  趋势风格的基金经理善于把握市场风格和景气度行业,并且善于根据市场风格,根据行业景气度去调仓换基,从而获取超额收益。他们热衷于选出自己认为“现阶段最强”的行业,力求在每个阶段都跑赢市场,从而持续获取超额回报!

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